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3年期央票停发货币松动预期抬头

2019-03-16 07:38:52

3年期央票停发 货币松动预期抬头

自上周发行的3年期央票利率15个月以来首次下调后,作为货币政策 风向标 的央票,其一举一动开始受到市场的强烈关注。根据昨日央行公告,今日仅发行10亿元3个月期央票。而上周四央行除发行3个月期央票外,还同时招标发行了200亿元3年期央票。

近日国务院总理温家宝在天津调研时指出,要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点,适时适度进行预调微调,保持货币信贷总量的合理增长。对于一直憧憬政策 松绑 的市场而言,决策层 预调微调 的表态与3年期央票停发,均被视为积极信号,令乐观情绪再度扩散。

根据往常经验,央行一般为周二发行1年期央票,周四发行3个月期和3年期央票,但实际上,3年期品种发行频率并不固定,今年8月中旬至10月中旬,3年期央票曾在将近两个月的时间里处于停发状态。

正因为如此,有市场人士指出,临近月末年终,银行资金压力有所上升,央行停发3年期央票,旨在维护市场流动性,而且在周二的操作之后,公开市场已经提前实现了净回笼。

本周二,央行招标发行了190亿元1年期央票,同时进行了450亿元28天期正回购和550亿元7天期正回购,继续平滑到期资金,单日累计回收资金1190亿元,而全周到期资金为1010亿元,则本周继续提前锁定了净回笼。

此外,周二招标的国库现金管理定期存款中标利率,较上期高出68个基点,创下今年以来新高,同样显示流动性正在趋于紧张。

再加上月末因素影响,周二起货币市场利率全线上扬,短期利率涨幅均达50个基点以上。截至昨日收盘,上海银行间同业拆放利率(Shibor)继续上行,其中隔夜利率上涨40个基点,报3.9983%;7天利率上涨10.17个基点,报4.0917%;2周利率上涨4.18个基点,报4.5418%;1个月期利率上涨4.40个基点,报5.1450%。

Shibor再次高企,有分析认为从紧的货币、信贷政策态势已现转向苗头,但估计还需要一个过程,当前的局部调整尚不能改变流动性紧张的格局。 一位交易员说。

本月3年期央票发行利率下降了 1个基点,但利率指标较强的1年期央票仍持平,这也意味着货币紧缩政策尚未发生根本性的调整。国海证券(000750,股吧)研究报告指出,预计央行仍将维持目前的力度,政策微调或会针对中小企业给予定向扶持。

温总理天津考察首提政策微调,但控通胀仍未退出政策表述,显示调整仅会限于此前矫枉过正的方面,是存量性的,而不是增量性的,全面放松仍未到来。 兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委亦称。

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